家居行业的突破性样本:美元扩张的原因是什么?

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Meike Home(600337.SH)最近公布了该公司的回购进展公告。截至3月底,公司共回购了约91,945,100股,占总股本的5.18%,耗资约4.17亿元。该公司已成为A股市场回购基金规模和比例的领导者之一。

为什么迈克在大规模回购方面如此咄咄逼人?业内人士认为,这与公司主营业务的稳定增长和相对充裕的资金无关。也就是说,公司不承认先前市场对公司估值的判断,并且有足够的现金流来实施回购计划。从而增强了投资者的持股信心。

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自今年年初以来,受各种因素的启发,美科的股价已经从不到4元的低点上涨到了近7元的点。

此前披露的年度报告显示,2018年,美科的房屋收入同比增长26%,母公司的净利润回报率为23%。第一位财经记者梳理统计数据,2018年第三季度报告显示,15家上市公司的平均收入同比增长,从2017年的34.78%上升到2018年的21.74%;美科的房屋收入增长率与同期持平。 36.5%,领先于行业。

近年来,国内家庭工业的增长率大幅下降。欧洲和美国市场更令人哀悼。美克家怎么爆发?

行业周期的底部来自哪里?

自次贷危机爆发以来,以美国为代表的全球家具业经历了企业关闭和市场清洗。虽然家具行业近年来随着美国房地产市场的复苏而复苏,但在互联网电子商务的冲击下,整个行业仍在被打破。

2018年,美国最大的床垫零售商Mattress Firm申请破产保护,关闭了700家商店;家居装修零售商劳埃德将关闭20家美国和31家加拿大表现不佳的门店。

中国家居业的日子也不好。根据国家统计局的数据,2018年上半年,家具制造业的收入增长率和利润总额的增长率均有所下降。家庭企业的破产申请也经常出现。 2018年,好莱屋厨柜(厦门)有限公司破产清算;成丰家具是中国最大的家具公司之一,也在破产和清算中被处决。

家居行业分析人士指出,在消费升级,品牌意识和环保的压力下,近年来家具行业低附加值,低毛利率制造商的发展空间受到严重挤压。一家破产家具公司的负责人得出结论认为,这个市场并不缺乏需求,但中国的零售市场已经开始走上质量消费的道路。如果没有没有核心竞争力的产品,市场迟早会重新洗牌。

万木春在病树前。在业界的悲痛中,Meike Home反对它,并在美国收购了三家家具公司和品牌,其中两家是去年收购的。 2018年,Meike Home还收购了越南的一家制造工厂和一家着名的英国品牌Jonathan Charles。

一方面,它正在加大制造资源和品牌收入的稀缺性。一方面,品牌体验馆相继开放,新渠道不断增加。仅在2018年和2019年,在中国和美国就开设了三个超过10,000平方米的体验中心。

据报道,美克的高端品牌布局和世界生产能力始于八年前。 2011年,Meike Home以1890万美元的代价收购了美国A.R.T家具公司的100%股权。在过去的五年中,A.R.T在中国开设了近200家门店,这是中国发展最快的品牌。基于低调和舒适的美式风格,目标是在中国寻找高品质的消费者。美科家居副总经理赵静介绍说,A.R.T只是一个水晶系列,每月售价3000万元。

2018年,Meike Home以2992万美元的价格收购了越南M.U.S.T家具公司60%股权,该公司拥有混合制造能力和美国70年历史沙发品牌Rowe的100%股权。它还将资金增加到越南木渎之家。

今年3月,美克家居刚在武汉开设了10000平方米的品牌大厦。 4月,Markor艺术中心被提交给主要品牌A.R.T.和卡拉科尔在北卡罗来纳州的高点,被称为“家具硅谷”。目前,该公司共经营15个品牌,在中国100多个城市拥有300多家门店。产品销往全球50多个国家的近2,000家商店。

从2012年到2018年,公司的营业收入从26亿元增加到52亿元,其收入在六年内翻了一番。利润增长率快于收入增长率。在过去六年中,该公司的净利润增长了22倍以上。截至2018年底,公司的账面现金突破20亿元,这是公司进行大规模回购的能力。业内人士指出,美克家居选择的高端品牌路线使其在行业中更具可行性。

不是制造产出,产品产出,而是文化产出

在家庭行业,Meike Home被称为“Invisible Champion”。油画专业的实际控制人冯东明了解颜色的变化。在他看来,多品牌战略也像一个互补的阴影。 “许多公司无法管理多个品牌,因为他们在做这件事时会混淆不清。我认为多品牌战略必须明确品牌的界限。我们必须坚持自己的市场和每个品牌和风格的界限。“冯东明在接受第一财经记者采访时说,他说。

有一段时间,Meike Home也经历了近十年的外国品牌承包,只做了制造业的粗略工作。上市前后,美科主要从事家具制造业。冯东明透露,“我是一名室内设计师,只能成为这个行业的木匠。那时,我不得不忍受它,因为公司的首要任务是生存“。

冯东明认为,“家庭实际上是一种生活方式和文化。它是一种生活的艺术。如果家具生产成为木匠的工作,铁匠就会工作,家庭市场就会成为商店和建材市场。这是多么无聊。!“

因此,用杉木取代硬木作为沙发脚的企业去世了,美克家做了自制的涂料,以确保独特的颜色存活;堆积的商品死了,香气清新,音乐舒缓优雅,减缓饮用纯美式下午茶的体验式家居陈列室正变得越来越主流。

在冯东明看来,家居产业走出去,不是产能产出,不是产品产出,甚至是品牌产出,而是文化产出。 “让外国人知道我们不仅拥有制造能力,还拥有设计和创新能力。”

此外,品牌风格的孤立并不意味着渠道资源,管理资源,生产资源和设计资源以及供应链无法共享,因为没有协同效应,也没有兼并和收购。 “通过这些可以降低成本和扩大规模的共享点,兼并和收购可以形成协同效应。”冯东明告诉第一财经记者。

近年来,其他国内家居品牌也将目光投向海外市场。 Meike Home在海外市场的竞争压力正在增加。

2018年1月,意大利最大的家具上市公司顾家家和NATOZZI成立了合资公司Natuzi Trading(Shanghai)Co.,Ltd。,并持有51%的股份。 2月,该公司从德国收购了一家高端家具品牌Rolf Benz。 99.92%的AG& Co.KG和100%的RB Management AG。

2018年5月,Nature Home收购了着名的德国橱柜制造商ALNO集团旗下的高端橱柜品牌Wellmann,加入了高端定制战场。同年5月,Qumei Home表示计划收购挪威上市公司Ekornes AS的所有股份。

面临风险,它是有机的。 Meike Home,Gujia Home和Nature Home的海外扩张案例表明,虽然整个行业处于危机之中,但它可能成为强势布局的好时机。

(文章来源:中国全木网)

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